在对吕四娘简介前，应先分辨传说中的吕四娘和梁羽生的小说《江湖三女侠》主角之一吕四娘之间的区别，前者虽然也被称为“风尘女侠”，但武侠气息不比后者。而后者是作者根据前者的传说和事迹改编而来的小说人物。
在梁羽生的小说《江湖三女侠》中，吕四娘名叫吕莹，是小说的女主角，也是三女侠之一。在吕四娘出生后不久，她的家庭遭遇了一次巨大的变故。由于狂生曾静企图怂恿岳飞的后人岳钟琪反叛朝廷，被朝廷捉拿。此事是雍正帝时的一件大事件，曾经株连甚广，其中吕四娘的祖父吕留良也被牵涉在其中，而遭到了满门抄斩的命运。
当时的吕四娘正好没在家中，她侥幸躲过了一劫。她随后拜在“独臂神尼”的门下，成为了独臂神尼最小的一个弟子。而独臂神尼，传说正是崇祯皇帝的长平公主。当年北京被李自成攻破之后，崇祯有意殉国，在自尽前砍下了女儿的一条手臂。因此长平公主被称为独臂神尼。吕四娘虽然入门最晚，但她的剑法却最精，是同门中剑法最高的一位。
吕四娘身负血海深仇，意图为自己的父亲和祖父报仇。而独臂神尼也背负着国仇家恨，有意把吕四娘培养成为一个反清复明的斗士。最终吕四娘不负所望，潜入了清宫，刺杀了雍正帝。有传言称，雍正帝死时，头颅不知所终，为吕四娘所斩。后宫人以金铸头，代替了雍正帝的首级，让他全尸入葬。
吕四娘刺雍正在民间广泛流传，传她为了报家仇在雍正就寝的时候，用短剑取了雍正的首级。
史料记载，在清朝雍正年间，湖南的秀才曾静因为不满清廷的统治，上书岳钟祺，煽动其反清。不料此事传入雍正耳中，他就在这件事情上大做文章，对案犯严刑逼供，蔓引株连，因为这件事引出了吕留良文字狱一案。曾静等众人被抓入狱，满门抄斩，吕留良一家也不能够免于此难。
吕留良的孙女吕四娘因为被安置在安徽乳娘家中，得以逃免此难。在当时仅十三岁的吕四娘在知道她全家三代惨遇杀害，立即刺破手指，写下了血书“不杀雍正，死不瞑目”八个大字。后来独自北上京师，铁了心要替全家报仇雪恨。路上恰巧碰到了甘凤池，吕四娘拜之为师，随后授吕四娘武艺。之后，吕四娘进京，想方设法潜入乾清宫。有一天，她得到雍正要在圆明园过夜的消息，由于圆明园守卫比较松，她得以潜进。随后找到了正在熟睡的雍正，一剑就砍下了他的头颅，提其首级而去。
转天早上，当值班的太监发现皇帝的头颅不见了的时候，吕四娘早就已经回到庵中了。她因为杀了皇帝，自然不便长期停留在京城，等到祭奠结束的时候，便离开了。
上面所说的吕四娘刺雍正是流传较广的一种说法，但是历史事实究竟是否是这样的，还是有待考证的。