乌鸦朝北飞去，一边飞一边呱呱叫道：“让海拉得偿所愿，让海拉得偿所愿。”乌鸦是女巫索克特所变，而索克特正是洛基本人。
洛基往北边飞，来到尤腾海姆的一处废墟。他化身乌鸦，在那里住下，以躲避诸神的滔天怒火。洛基告诉巨人，建造纳格法船的时机已到。纳格法船由死人的指甲做成，当诸神的黄昏到来，它将由巨人希米尔驾驶，进攻阿斯加尔德。听了洛基的话，巨人们当即开始建造纳格法，诸神和人类长久以来都希望这艘船晚一天开建。
后来洛基厌倦了尤腾海姆的废墟，飞去了南方的火焰之国。他化作一只蜥蜴生活在穆斯帕尔海姆的乱石堆中。当他告诉火焰国的巨人，弗雷已经失去了宝剑，提尔失去了右手，他们都非常高兴。
然而，在阿斯加尔德还是有一个人为洛基哭泣——她就是洛基的妻子希格恩。虽然洛基早已弃她而去，还表示了对她的唾弃，希格恩还是为她邪恶的丈夫流泪。
像之前告别尤腾海姆一样，洛基又离开了穆斯帕尔海姆，这次他去了人间。他明白在这个地方，诸神愤怒的天谴也许会降临到他头上，所以他计划好随时出逃。洛基来到了一条河边，几年之前，他正是在这里杀死了水獭，那是巫师的儿子所变(1)。就在水獭被杀时吃鲑鱼的那块石头上，洛基建起了自己的房子。他为它造了四扇门，这样就能看到四面八方。他身上的法力还能让自己变成一条鲑鱼。
洛基经常变成一条鲑鱼在河里游来游去，即使对身边游弋的鱼儿，他也抱有敌意。他用亚麻和纱线织了一张网，这样人类便有办法把那些鱼从水中捕捞上岸。
诸神对洛基的怒气并未消散。是他化身女巫索克特，让海拉得以拒绝接受赎金换巴德尔释放。是他把夺去巴德尔生命的槲寄生小枝塞到了霍德尔的手里。和平之邸中不再有巴德尔的身影，现在的阿斯加尔德变得空荡荡。想到那些将要降临到他们头上的可怕灾难，阿萨和华纳诸神内心的痛苦与阴郁与日俱增。奥丁在瓦尔哈拉宫整日所想的就是，怎样能召集英雄到他身边，为保卫阿斯加尔德助一臂之力。
诸神在世间四处搜寻，最后，他们找到了洛基为自己建造住所之地。洛基正在织网以便捕鱼，看到诸神从四面走来。他立即把渔网丢进了火里，渔网着火烧毁。他自己则纵身跳进河里，变成了一条鲑鱼。当诸神走进洛基的住处，只找到已经熄灭的火堆。
然而，诸神中有一人能看穿眼前所见的一切。看到灰烬中渔网的残余，他便知道这是某种捕鱼用具的残片。照着灰烬中残存的原型，他也织了一张渔网，和之前洛基烧毁的那张网一模一样。
诸神手持渔网下到河中，把它撒入水里四处拖拽。洛基惊恐地发现，自己编织的东西竟成了对付自己的武器。他躺在河底的两块石头中间，渔网从他头上掠过。
然而，诸神能够感觉到渔网碰到了河底的什么东西。他们在网上系上重物，再次拖着网从水里撩过。洛基知道这次自己是在劫难逃了，便从水底浮了上来，向大海游去。在他跃过一个瀑布时，众神看到了他。他们拖着网跟在洛基后面。托尔蹚水在后，准备只要洛基掉头就把他抓住。
洛基在河口露出了水面，四处张望，只见一只雄鹰在大海的滚滚波涛上空盘旋，准备突袭水里的鱼群。洛基调转了方向。他纵身一跃，跃过了诸神撒下的网。但是跟在渔网之后的托尔，用他有力的双手捉住了鲑鱼，无论洛基作何反抗，他都死死地抓住他不放。从来没有哪条鱼会如此死命挣扎。除了尾巴仍然被抓，洛基几乎挣脱了出来。可是托尔拽着他的尾巴，把他带到乱石之间，迫使他现出原形。
洛基落到了满腔怒气的诸神手中，他们把他带到了一个山洞，绑在了三块锋利的岩石中间。他们用狼筋做成的绳索绑住他，并把绳索变成了铁箍。诸神可以就此扔下洛基，让他五花大绑而又孤立无援。但是斯卡娣，她的体内流淌着巨人残忍的血液，觉得不让洛基受点折磨不满意。她找来一条有着致命毒液的大蛇，把它挂在了洛基头顶上方。蛇的毒液滴在洛基身上，一滴接着一滴，每时每刻都让他痛苦万分。于是对洛基的折磨持续不休。
然而，充满怜悯的希格恩前来帮助洛基减轻痛苦。她离开阿斯加尔德背井离乡，忍受着山洞里的黑暗和寒冷，她想帮助自己的丈夫少受点折磨。希格恩站在洛基上方，手里拿着一个杯子接着蛇的毒液，使他不用承受全部的苦痛。希格恩不时得离开去把装满的杯子倒空，这时蛇的毒液就会滴到洛基身上，他痛苦万分地叫唤，在镣铐中挣扎扭动。那时，人们就会感到大地在振动。(2)洛基一直被囚禁在那儿，直到诸神的黄昏到来。
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(1) 参见第二部分中的《侏儒的宝物及其诅咒》。——编者注
(2) 古代北欧人认为这是地震的来源。——编者注