冰山一角
极少骗局既被查出又被起诉。要想了解诈骗的全球规模，需要看看《会计师指南：如何侦查和控制骗局》（达维亚、科金斯等著）中描述的诈骗合集。虽然《会计师指南》的分析针对所有类型诈骗，但是其中提到的诈骗三大类型，对庞氏骗局同样适用：
1、已发现和起诉的骗局：20％
2、已发现但未被起诉的骗局：40％
3、未发现的骗局：40％
实际上，已发现和起诉的骗局只是骗局世界的冰山一角。
80%的骗局未被起诉
当你意识到金融危机中爆发的大规模骗局全部属于第一类骗局时，就会发现这幅图的含义令人心惊。为简单起见，只看由于2008年金融危机而被揭穿的前四大庞氏骗局。所有案件涉案金额都超过10亿美元：
1、麦道夫：650亿美元
2、斯坦福：70亿美元
3、皮特斯：37亿美元
4、罗思坦：14亿美元
涉案金额总和超过770亿美元。2008年，美国国内生产总值是14.2万亿美元。实际发现和起诉的诈骗案涉案金额占美国国内生产总值的0.54％。换句话说，起诉案件的涉案金额只能算是个尾数。停下来思考一下。美国是全球最大的经济体，但假设这个比例适用于全球，那么，这个数额是惊人的。
如果假设这四起骗局只占全球骗局总量的20%并进行推算，那么真正的总额将超过3900亿美元。如果推测准确，这个数额占世界最大经济体的总产值的2.7％。
这只是一个简化和低估的假设，因为我们没有计算那些2008年以来被发现和起诉的、规模小于10亿美元的小型庞氏骗局。上例也只包括了庞氏骗局，忽略了其他类别的诈骗。研究骗局的专家们普遍认为，所有类型的诈骗造成的损失约占大多数国家国内生产总值的5％。
基于以上假设，所有类型诈骗造成的损失约占GDP的5％，其中庞氏骗局造成的损失超过一半，为2.7%。被骗走的钱本应该用来创造工作岗位，积累养老金，普遍改善美国人的生活状况，现在却被挪用，让少数骗子得益，过奢糜的生活。除了窃取普通人的财富，骗子还将税收负担转移到普通人身上，因为大多数情况下，骗子懒得给偷来的钱缴税。但有几个明显的例外。汤姆·皮特斯甚至为那些子虚乌有的利润申请了退税，他声称这些利润是其公司赚取的。
为什么如今庞氏骗局如此普遍？尽管近代史已经曝光了很多庞氏骗局，但是历史上并不是只有这个时期才有庞氏骗局。史上排名前十的庞氏骗局，要么发生在20世纪90年代初期到中期，要么发生在2008年到2009年。这两个时期有一些共同点，让庞氏骗局得以滋长。
庞氏骗局爆发
与近期相比，庞氏骗局更多是在21世纪中后期曝光的。难道庞氏骗局真的比以往更多吗？还是只不过抓住了更多骗子？答案没那么简单。
与近一个世纪以前的查尔斯·庞兹的时代相比，现在的投资机会当然更多。人口总量增加，也有更多富人有积蓄进行投资。随着电视、电子交易和互联网的到来，经济和金融市场更加透明可见，因此我们往往会听到更多这样的骗局。
更健全的管理与监督
从“520%”米勒那个时代至今，有一个明显的改进，那就是如今大多数投资都受到监管。但是有了这些监管，今天我们就更安全了吗？
可悲的是，答案是否定的。与过去相比，世界的联系更加紧密，使骗子能够触及更多的人群。投资机会到处存在，但是我们也可能更加信任媒体和其他半官方的信息来源，而不是自己做调查。骗子能更轻松地制造假材料。任何人都可以买一台电脑、一台打印机和相关设备。一个人就可以伪造财务报表、募资说明书，并能立即进行无数次复制粘贴。
许多旨在保护我们的法律对某些类别的投资并不适用。例如，对冲基金面向的是“专业投资者”，因此不受同样的监管与报告要求的约束。这项规定的含义是专业投资者有经验，知道对冲基金投资的风险。投资时自担风险，应该自行调查。
这些投资者必须通过“承受能力”测试，证明他们有足够的资金，能够承担部分或全部损失。但是，富有不代表聪明。可以想像，对这些监管最少的领域，骗子当然是趋之若鹜。
不受监管的投资往往会转化为骗子行骗的最大机会。较低的报告要求和监管门槛招引骗子，无异于引狼入室。
投资环境
庞氏骗局在某些环境更容易滋长。这种骗局似乎在低利率环境中滋生最快，尤其是短期内利率下降的时候。但是，只要收益有所下降，骗局随时可能发生，无论下降的是一般的利率还是股市收益。尽管骗局在监管薄弱或几乎没有监管的环境中最易生存，但是在受到监管的市场中，只要避开规则，骗局也一样能发展壮大。
骗子往往针对不成熟的投资者，这些投资者通常被固定利率投资（利息存款或固定利率债券）吸引。与股票相比，他们更了解这类固定利率投资，再加上利率固定，风险似乎较小。这些投资者是完美的受害者人选。他们无法理解自己购买的投资，也没法证实什么。在以下情况下，庞氏骗局便会发展壮大：
1、利率大幅下跌及利率处于历史低位
19世纪后期与20世纪90年代至21世纪都曾出现利率大幅下跌，庞氏骗局则在利率下跌幅度最大的时期大量涌现。前十大庞氏骗局全部发生在这两个时期。
利率近期出现大幅下跌时，庞氏骗局最易发生。投资者习惯获得一定程度的收益，也许是为了维持收入或完成退休储蓄计划。利率降低导致收入减少，投资者急于转向高收益的投资，往往在追逐更高的回报时忽视更大的风险。
2、牛市
股市表现好的时候，投资者的投资决定会更快。这往往会使庞氏骗局运行得更久，因为投资者渴望马上加入投资行列，庞氏骗局便不会缺乏新资金。牛市还会提高媒体的关注度，又会吸引更多的投资者。随着社会公众把钱投入到股市，投机和高风险投资盛行。牛市里不成熟的投资者比例更高。利率在过去十年持续下降，目前接近为零。整体而言，相对较高的股市收益使更多人投资证券，为庞氏骗局提供更多的潜在资金。
3、监管疏漏
对冲基金最初仅限于经验丰富的投资者，他们懂得内在风险，承担得起投资损失。有鉴于此，对冲基金并没有受到广泛的监管。监管缺失，缺乏报告透明度，这一点逃不过骗子的注意，他们往往将投资项目描述为对冲基金。最低限度的披露要求让他们更容易操纵和编造报告文件。
虽然对冲基金仍然受到美国证券交易委员会和其他监管机构的部分监管，但是将庞氏骗局冠以“对冲基金”的名义，仍给了骗子很多回旋的余地，也能吸引到目标投资者。投资者通常必须满足最低净值的门槛，这样他们才能够承受损失部分或全部投资的风险。由于基金不过是个弥天大谎，只需要为几个大的投资人记账，也让骗子更容易继续控制骗局。
虽然大多数对冲基金不是庞氏骗局，许多庞氏骗局却是对冲基金。骗子通常避开上市公司或共同基金。这两种实体以监管要求、报告框架和独立年审的形式，受到广泛的独立监管，因此差异很容易被发现。
4、投资类型
前十大庞氏骗局中，最常用的是固定高收益期票。斯坦福是明显的例外。他成立了自己的银行，但他采用高回报的存款单建立了固定高收益的一个变种。
皮特斯用的也是期票，但投资他的期票的对冲基金，实际上是他总骗局下的小骗局。
只有麦道夫将投资描述为对冲基金。虽然回报率格外一致，但是他非常谨慎，没有明确承诺固定利率。相反，他利用几十年的投资业绩（当然是虚构的）来暗示有保障的回报达12%。
5、信贷宽松
信贷宽松允许投资者借钱投资。随着个人投资者借入更多的资金来投资，其财务状况变得高度杠杆化。经济一旦下行，可能给很多人带来财务上的灾难，比如2008年的金融危机。
6、技术
互联网出现带来了比以往任何时候更多的信息和投资机会。尽管互联网使一切更加透明，更加触手可及，也让骗子更容易拿着丰厚回报的许诺蒙骗更多不知情的受害者。
7、自主投资
社会的不断变化带来了更加不完备的社会保障体系。过去，员工往往将大半的职业生涯贡献给一个雇主，而这个雇主按月向员工支付养老金。如今，员工更多是流动的。曾经的雇主设定收益养老金计划，大多已变成设定提存养老金计划，个人承担养老金投资的风险和回报。员工的积蓄由自己进行管理，而不是由专业人士管理，如果投资决策者缺乏金融知识，可能会带来灾难性后果。